Бюджет РФ ушёл в «устойчиво дефицитную модель»: госдолг растёт, расходы на его обслуживание бьют рекорды

После 2022 года федеральный бюджет перешёл к «устойчиво дефицитной модели», и для его финансирования всё в большей степени используется госдолг, отмечают эксперты аналитического центра ЦМАКП.

Ключевые цифры

• Общий объём госдолга вырос на 68% — с 20,9 до 35,1 трлн рублей;
• Долг в соотношении к ВВП достиг 18,1% против 15,5% в 2021 году;
• По закону о бюджете на этот год госдолг ожидается 43,7 трлн (18,6% ВВП), к 2028 году — 53,8 трлн (близко к 20% ВВП);
• Долгосрочный прогноз Минфина до 2042 года предполагает рост долговой нагрузки до ~32% ВВП в базовом сценарии и почти до 70% в консервативном;
• Минфин фактически платит свыше 16% годовых по десятилетним заимствованиям — заём дорогой.

Из‑за высоких ставок расходы на обслуживание госдолга резко выросли: за 2022–2025 годы они утроились — с ≈1,1 трлн рублей в 2021 году до ≈3,2 трлн сейчас. В результате процентные выплаты стали четвёртой по величине статьёй федерального бюджета (9,1% расходов), уступая лишь национальной обороне (29,3%), социальной политике (16,1%) и нацэкономике (10,1%).

Последствия и прогноз

К 2028 году траты бюджета на проценты могут превысить ≈10 трлн рублей в год (около 10,2% расходов). Эксперты предупреждают о риске «долговой спирали»: основная сумма погашаемых облигаций часто рефинансируется за счёт новых выпусков, а для выплаты процентов требуются дополнительные заимствования.

Рекомендации экспертов

Чтобы сохранить ситуацию управляемой, аналитики предлагают зафиксировать предельный уровень госдолга на уровне 40% ВВП и ввести предупредительный ориентир в 30% ВВП. Без таких ограничений долговая нагрузка может разрастаться, усложняя бюджетно‑налоговую политику в 2030–2040‑х годах.

Дополнительные риски для доходов бюджета

• Падение цен и мирового спроса на нефть, газ и уголь;
• Изменение географии экспорта и сохранение ограничений на внешних рынках;
• Сокращение численности рабочей силы и недостаточный рост производительности;
• Технологические ограничения и потребность в обновлении основного капитала, сдерживающие экономический рост.

Повышение налоговой нагрузки не всегда компенсирует проблемы: в 2025 году были ужесточены правила налогообложения (рост налога на прибыль и дифференциация НДФЛ), однако доходы бюджета оказались примерно на 3 трлн рублей ниже плана, а дефицит превысил первоначальные прогнозы в пять раз. В этом году ставка НДС поднята до 22%, но сочетание укрепившегося рубля, сокращающихся корпоративных прибылей и растущих расходов привело к росту дефицита: за январь–июнь он составил ≈5,7 трлн рублей против ≈3,4 трлн годом ранее. По оценке аналитиков, к концу года «дыра» бюджета с учётом накопленных минусов и рисков может вырасти до ≈7 трлн рублей.