Большинство участников консенсус‑прогноза — аналитиков крупных банков и инвестиционных компаний — считают, что на заседании 24 июля Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14,25% годовых.
Если эти прогнозы подтвердятся, это будет первая пауза в текущем цикле смягчения денежно‑кредитной политики, стартовавшем в июне 2025 года. Последний раз ставка оставалась неизменной в апреле 2025 года — на рекордных 21%.
Пауза ожидается у 26 из 30 опрошенных. Двое экспертов считают равновероятными сценарии сохранения ставки и её снижения ещё на 25 базисных пунктов; ещё двое называют основным вариантом пересмотр ставки до 14%.
О чём спорят эксперты
Все опрошенные отмечают, что июльское заседание обещает быть непростым: с одной стороны, экономика продолжает охлаждаться, что требует снижения ключевой ставки; с другой стороны, растёт инфляция на фоне топливного кризиса и сохраняется неопределённость по бюджету.
«Сейчас „монетка встала на ребро“ — понятно, между какими вариантами будет выбирать Банк России (минус 25 б.п. или пауза), но какое решение будет принято, не смогут с уверенностью сказать даже руководители регулятора», — Антон Табах, главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА».
Дальнейшие оценки аналитиков будут зависеть от динамики инфляции и развития ситуации с топливом; эти факторы могут склонить совет директоров как к паузе, так и к очередному снижению ставки.
