Банк России в обзоре «О чем говорят тренды» оценивает, что российская экономика возобновит рост во втором квартале 2026 года после снижения в первом. Одновременно темпы роста потребительских цен заметно снизились.
Ключевые наблюдения регулятора
- В первом квартале по данным Росстата ВВП сократился на 0,2% в годовом выражении.
- Импульс роста обеспечили экспортные отрасли (вынужденный рост из‑за цен), импортеры (на фоне укрепления рубля) и предприятия, работающие на государственные заказы.
- Рост потребительских цен существенно замедлился в апреле и, вероятно, оставался низким в мае — в значительной степени под влиянием временных факторов.
- Рынок труда остаётся жёстким: замедление найма не привело к снижению темпов роста зарплат — они оставались высокими.
- Потребительский спрос продолжает расширяться на фоне быстрого роста доходов.
Риски и денежно‑кредитная политика
Баланс рисков по‑прежнему смещён в сторону проинфляционных факторов, в том числе из‑за уточнения параметров бюджетной политики, анонсированного Минфином. В обзоре подчёркивается необходимость сохранения достаточной жёсткости денежно‑кредитной политики, чтобы полностью нейтрализовать эти риски.
Следующее заседание Банка России запланировано на 19 июня; аналитики ожидают дальнейшего снижения ключевой ставки с текущего уровня 14,50%.