Текущая картина инфляции
К концу мая динамика цен в целом оказалась лучше прогнозов. По оценкам регулятора, в среднем за последние три месяца устойчивая инфляция сформировалась около 4%.
В недельной статистике дважды индекс потребительских цен опускался ниже 100%, то есть в отдельные недели цены по наблюдаемой корзине не росли, а снижались. Это не равнозначно дефляции, но показывает ослабление ценового давления.
Целевой уровень и сроки
Центробанк ориентируется на целевой уровень инфляции около 4%. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составляет примерно 5,36%. В отдельных компонентах корзины уже наблюдаются значения близкие к 4%, но достижение цели по всей корзине систематически откладывается и сейчас намечено на 2027 год.
Основные риски: тарифы ЖКХ и сезонность
Крупнейший ближайший риск для роста цен — возможный подъём тарифов ЖКХ.
- Ожидаемый рост тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9% может добавить около 0,4–0,6 процентного пункта к инфляции.
- Перенос повышения тарифов с июля на октябрь может сместить давление на осенний период.
- Сезонный рост цен на фрукты и овощи также способен ускорить инфляцию в осенние месяцы.
Прогнозы по ставке и инфляции до конца года
ЦБ прогнозирует на конец 2026 года инфляцию в диапазоне 4,5–5%. Правительственные прогнозы недавно ухудшились: теперь по инфляции на конец года ожидают около 5,2%.
Некоторые экономисты полагают, что по итогам года инфляция может оказаться в нижней части прогнозного диапазона регулятора — ближе к 4,5%. Также высказываются ожидания, что ключевую ставку на заседании 19 июня могут снизить до примерно 14%.
