Первый заместитель президента‑председателя правления и финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов предупредил о риске «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности в случае возобновления операций Минфина в рамках бюджетного правила в мае.
Операции Минфина
Минфин планирует вернуться на валютный рынок в мае с покупками в рамках бюджетного правила. Покупки юаней для пополнения Фонда национального благосостояния начнутся с 8 мая; ежедневный объём операций будет объявлен министерством на следующей неделе.
Состояние рынка юаневой ликвидности
По словам Пьянова, после дефицита китайской валюты в феврале–марте краткосрочные ставки по юаню сначала резко выросли, а затем значительно опустились: в пике привлечение юаней стоило 42–43%, в апреле ставки снизились примерно до 0,3%.
«Эти покупки, по сути, стерилизуют часть ликвидности, существующей на рынке, не предоставляя ничего взамен. Мы считаем, что это фактор, за которым имеет смысл в рамках процентных ставок внимательно следить. Он может быть тоже краткосрочным дестабилизирующим», — отметил Пьянов.
Аналитики Совкомбанка оценивают возможный объём покупок по бюджетному правилу в мае примерно в 20 миллиардов рублей в день (с учётом операций Центрального банка — около 15 миллиардов рублей). При этом из‑за сильных экспортных продаж (ориентировочно $47–49 млрд) в мае ожидается небольшое укрепление рубля — около 1% по среднему курсу.
Налог на сверхприбыль банков и последствия
Комментируя обсуждения введения налога на сверхприбыль для банков, Пьянов отметил, что пока отрасль не привлекалась к проработке такого налога, однако возможные меры не исключаются. По его словам, у банков уже есть дополнительная нагрузка, и введение такого налога уменьшит их способность наращивать кредитование.
Руководство банков также должно учитывать потребность в дополнительном капитале для выполнения требований по восстановлению базельских надбавок; рост налоговой нагрузки может снизить кредитный импульс в экономике.
Эксперты и участники рынка советуют внимательно отслеживать возобновление покупок юаня Минфином и действия Центробанка после майских праздников.
