Топливный кризис опустил деловую активность России до уровней весны 2022 года

Индикатор бизнес‑климата (ИБК) Центробанка, рассчитываемый по результатам опроса порядка 12,3 тыс. предприятий, в июне снизился до −3,6 пункта против 0,9 в мае: ноль отделяет рост от спада.

Оценки текущей ситуации и ожидания бизнеса резко ухудшились в большинстве отраслей и во всех группах предприятий — от крупных до малых. По совокупности показателей июнь оказался худшим с апреля 2022 года.

Ценовые ожидания компаний, которые снижались последние пять месяцев, развернулись вверх: ожидаемый темп роста цен в пересчёте на год вырос с 4,3% до 5,8%, прежде всего из‑за проблем с топливом.

Атаки беспилотников на нефтеперерабатывающие заводы привели к сокращению выпуска нефтепродуктов на 13,5% в мае. Вызванный этим топливный дефицит ударил по добыче, логистике, сельскому хозяйству, торговле и другим секторам.

Наибольший вклад в падение деловой активности внесли предприятия сферы услуг, торговли, добычи полезных ископаемых и транспорта.

Экономический рост в этом году практически остановился: по оценке Минэкономразвития, в январе—мае он составил около 0,2% в годовом выражении, промышленное производство прибавило лишь около 0,4% за пять месяцев. Рост сосредоточен главным образом в ВПК и отраслях, связанных с госзаказом и импортозамещением; в гражданских секторах выпуск сокращается с середины 2024 года.

Аналитики отмечают признаки структурного истощения экономики: нехватку рабочей силы, технологий и производственных мощностей. Международные исследования указывают, что новые бюджетные вливания всё чаще идут в инфляцию, а не в увеличение выпуска.

Центробанк сохраняет высокую ключевую ставку. Сейчас ИБК перешёл в отрицательную зону, одновременно инфляция с начала года ускорилась примерно до 4,6%.

Прогнозы по инфляции пересмотрены вверх: консенсус на год вырос до порядка 6,2%. Опережающие индикаторы сигнализируют о высокой вероятности рецессии в ближайший год — и, если она начнётся, она, вероятно, продлится более года.