Банк России анонсировал изменения в регулировании субординированных инструментов банков. Цель — повысить устойчивость сектора и сделать суборды (включая AT1) более пригодными для пополнения капитала в стрессовых сценариях.
Почему это важно
Банки испытывают трудности с привлечением капитала на фоне роста проблемных долгов и увеличения резервов по кредитам. Выпуск акций практически ограничен, а долговой рынок не всегда способен обеспечить необходимый объём. По оценке регулятора, существующая модель делает около 2,7 трлн рублей капитала недоступными в условиях стресса.
Основные предложения ЦБ
- Повысить триггер списания/конвертации для новых выпусков AT1 с 5,125% до 6,5%.
- Ограничить начисление и выплату процентов по субордам при снижении нормативов достаточности капитала: Н1.1 — 7,5%, Н1.2 — 9%, Н1.0 — 11%. Ранее такие решения принимал сам банк.
- Запретить привлечение новых субордов типа T2 для системно значимых кредитных организаций (СЗКО), поскольку T2 срабатывают слишком поздно (например, при Н1.1 около 2%).
- Предусмотреть возможность восстановления номинала AT1 после списания, если финансовая устойчивость банка улучшилась.
- Отказаться от обязательной бессрочности AT1: минимальный срок для новых выпусков — 10 лет, при этом банкам разрешат предлагать более высокие ставки.
- Для субордов с плавающей ставкой установить предельный уровень ставки — ключевая ставка плюс 10 п.п..
- Ввести обязательную оферту для держателей субордов при реорганизации банка, чтобы они могли решить, принимают ли они риск объединённого банка.
Этапы реализации
- Первый этап — подготовка нормативной базы для новых выпусков с изменёнными триггерами и ставками (планируется к январю 2027 года).
- Второй этап — внесение изменений в законодательство (включая отказ от бессрочности, возможность восстановления номинала и запрет Т2 для СЗКО), которые могут быть приняты уже в первом квартале 2028 года.
Ожидаемый эффект
Изменения должны ускорить восполнение базового капитала банков в стрессах, сгладить эффект кредитного сжатия, снизить системные риски и сделать субординированные бумаги более привлекательными для инвесторов.
