Крупный энергопроизводитель прогнозирует рост долгов и предупреждает о рисках
Одна из крупнейших генерирующих компаний страны, обеспечивающая около 12% всей выработки электроэнергии, уведомила инвесторов о возможном дефолте по долговым обязательствам: общий долг превышает триллион рублей и продолжит расти.
В материалах к годовому собранию акционеров указано, что к концу 2027 года чистый долг может достигнуть 1,3 трлн рублей, а отношение долга к показателю EBITDA уже достигло 6,2. Такое соотношение означает, что задолженность многократно превышает прибыль до выплат по процентам, налогов и амортизации.
Компания отмечает риск нарушения кредитных ковенантов и кросс‑дефолта — ситуации, когда дефолт по одному займу может автоматически привести к дефолту по другим обязательствам. В качестве причин называются масштабная инвестиционная программа, убыточность дочерних предприятий на Дальнем Востоке и длительный период высокой ключевой ставки.
Государству принадлежит 62% акций; в портфеле — около 60 гидроэлектростанций и десятки теплоэлектростанций в 31 регионе. Трудности у компании обострились в 2024 году: из‑за роста процентных ставок значительная часть выручки ушла на обслуживание долга, и по итогам того года был зафиксирован чистый убыток в 61,2 млрд рублей.
В последний год компания вернулась к прибыли — 117,9 млрд рублей, а в январе–марте 2026 года показала прибыль 37,2 млрд рублей. Тем не менее за один квартал долг вырос примерно на 40%, отмечают аналитики.
Для финансирования инвестпроектов на Дальнем Востоке, оценённых примерно в 1,05 трлн рублей в ближайшие пять лет, основной акционер продлил мораторий на выплату дивидендов до 2029 года. После публикации предупреждений акции компании на бирже упали примерно на 10% и обновили исторический минимум — около 0,34 рубля за штуку.
Несмотря на предпринимаемые меры поддержки, финансово‑экономическая ситуация остаётся напряжённой: компания связывает это с масштабной инвестпрограммой и необходимостью привлечения заемного капитала.